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日前，佐力药业披露2025年三季度报，实现营业收入22.8亿元（+11.48%），归母净利润5.1亿元（+21%），营收及净利润均创下历史同期新高。近年来，佐力药业通过制定及调整“一体两翼”与“一路向C”等战略，聚焦“成药+饮片+配方颗粒”三大业务板块，加速布局OTC市场和大健康消费领域，公司业绩呈持续增长之势。未来，佐力药业将以“药用真菌发酵技术+循证医学证据+全渠道营销”三维驱动模式为指引，朝着中医药创新领军企业的目标稳步迈进。
业绩实现双增！“一体两翼”与“一路向C”战略收效显著
近日，佐力药业披露2025年三季度业绩报告，实现营业收入22.8亿元，同比增长11.48%；归属于上市公司股东的净利润约5.1亿元，同比增加21%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约5.09亿元，同比增长22.51%。公司业绩保持良好稳健的增长态势。
佐力药业2025年三季度报财务数据
来源：公司季报业务结构方面，佐力药业持续推进“一体两翼”战略，核心产品成药与配方颗粒成主要增长驱动力。成药业务上，“国家秘密技术”保护、独家基药品种乌灵胶囊凭借心身同治的临床定位、被纳入80余个临床指南和专家共识等优势，不断巩固在脑健康领域的市场地位；另一独家基药品种灵泽片销售收入保持良好增长势头，为公司在泌尿系统疾病领域构建坚实的产品护城河。配方颗粒业务上，公司已完成数百项国标、省标品种备案，销售团队建设与服务体系优化同步推进，筑牢全国市场覆盖的根基。
营销战略方面，佐力药业聚焦“一体两翼”布局，加速向消费者端（C端）转型。院内市场，乌灵胶囊持续渗透县域与基层医疗机构，扩大科室覆盖，探索慢病联合用药模式。院外市场，公司全面深化“一路向C”战略，打造院外增长新曲线，具体包括：推出乌灵胶囊108粒大包装规格，契合慢病患者长期用药需求；与头部连锁药店建立战略合作，提升终端覆盖率；积极布局B2C、O2O及主流电商平台，构建全渠道销售网络等。
创新研发方面，公司围绕乌灵系列品种、中药新药及高端仿制药进行深度开发，提高技术壁垒。其中，乌灵胶囊已完成2.3类改良型新药的阿尔茨海默病（AD）动物药效学研究；中药1.1类新药灵香片的Ⅱ期临床试验稳步推进中，拟用于盆腔炎性疾病后遗症慢性盆腔痛；乌灵系列3个新治疗方向已完成项目立项，目前正开展临床前的毒理和药学研究；聚卡波非钙颗粒等高端仿制药已报产在审，有望丰富公司的消化系统产品线。
手握超13亿独家大品种，佐力药业问鼎百亿潜力市场桂冠
佐力药业始创于1995年，经过三十年的传承创新，公司已培育出多款颇具临床价值的主导产品，包括独家安神补脑中成药乌灵胶囊、泌尿系统疾病创新药灵泽片、妇科系列产品灵莲花颗粒、消化领域产品聚卡波非钙片等。
其中，乌灵胶囊为国家中药1类新药，功能主治补肾健脑、养心安神，用于心肾不交所致的失眠、健忘、心悸心烦、神疲乏力等，是国家基药、医保甲类药、OTC甲类药品种。在中国三大终端六大市场（统计范围详见本文末），神经系统疾病中成药近年来销售额逐年攀升，2024年拿下创新高的超138亿元；2025H1继续增长至超72亿元，从企业格局上看，佐力药业以10.41%的份额摘下桂冠，产品格局方面，乌灵胶囊以超7亿元的销售额稳居榜首。
近年来中国三大终端六大市场乌灵胶囊销售趋势（单位：万元）
来源：米内网格局数据库灵泽片是一款泌尿系统疾病创新药，具有益肾活血、散结利水的功效，用于轻中度良性前列腺增生肾虚血瘀湿阻证出现的尿频，排尿困难等，为国家基药、医保乙类药品种。米内网数据显示，灵泽片是国家二级中药保护品种，2020-2025H1在中国三大终端六大市场销售额均保持两位数及以上的同比增速，市场潜力十足。
国家中药保护品种灵泽片基本信息
来源：米内网中药保护品种目录数据库灵莲花颗粒具有养阴安神、交通心肾之功，用于围绝经期综合征属心肾不交者，症见烘热汗出、失眠、心悸等症状，在《中成药治疗更年期综合征临床应用指南》中被列为强推荐产品。聚卡波非钙片用于缓解肠易激综合征(便秘型)患者的便秘症状，佐力药业为本品首家过评企业；多项专家共识显示，该产品在改善慢性便秘方面安全性较好，被推荐为老年人、妊娠妇女、儿童、糖尿病患者等特殊人群的首选用药。
此外，佐力药业正通过“自主研发+对外合作+产品升级”三线并进，深度参与创新药布局，包括持续推进中药新药开发，其中1.1类创新药灵香片已步入Ⅱ期临床；通过参股科济生物布局CAR-T细胞疗法；以增资方式入股凌意生物，双方就神经领域疾病（帕金森症、阿尔茨海默症等）的基因治疗管线达成深度合作；围绕核心产品乌灵胶囊开展AD适应症的二次开发，拓展其临床应用。
从“一款药”到“一类需求”的延伸，开拓健康产业新边界
翻看公司的发展历程，佐力药业用自身的故事，生动诠释了从技术驱动到市场驱动的转型，通过聚焦核心产品、优化战略布局和深耕技术创新，逐步成长为中药大健康领域特色企业的全过程。
成立之初，佐力药业通过购买“乌灵菌”专利技术，专注于乌灵参的产业化研究，并于1998年研发出国家中药1类新药“乌灵菌粉”和“乌灵胶囊”，奠定了公司往后数十年的核心产品基础。同时，正因乌灵胶囊的亮眼表现，佐力药业成功于2011年登陆A股创业板。
然而，拥有核心技术的佐力药业并不甘心吃乌灵胶囊的“老本”，随后便借助资本力量开启多元化布局，其中包括：2014年收购青海珠峰冬虫夏草药业，开始扩充中成药管线；同年收购浙江凯欣医药，进军医药流通领域；2015年收购浙江百草，踏入中药饮片市场；2016年参股科济生物，开始涉足生物创新药领域等。但或受政策调整等影响，公司业绩曾在2015-2018年间出现波动。
不过，佐力药业迅速跟进时势并作出战略调整。2018年后，公司相继剥离非核心资产，制定“一体两翼”发展战略，聚焦“成药+饮片+配方颗粒”三大业务板块。其中，乌灵胶囊、灵泽片等核心产品均已进入国家基药目录，集采产品借助政策优势扩大市场覆盖......随后公司业绩实现快速增长。2024年，佐力药业乘胜追击，提出“一路向C”战略，加速布局OTC市场和大健康消费领域，推动产品从医院端向院外市场延伸。
2025年，佐力药业继续锚定技术创新与产业升级，与浙江大学共建“智赋食药联合研发中心”，探索AI技术在中药研发和产品开发中的应用，推动乌灵菌在功能食品等领域的创新，进一步拓展公司业务边界。
未来，佐力药业将依托药用真菌生物发酵的核心技术优势，持续深耕乌灵系列产品矩阵，以“一路向C”战略为指引，通过布局院外药品与功能食品新赛道，构建多元化增长引擎，并朝着中医药创新领军企业的目标稳步迈进。
资料来源：米内网数据库、公司季报及官网
注：米内网《中国三大终端六大市场药品竞争格局》，统计范围：城市公立医院和县级公立医院、城市社区中心和乡镇卫生院、城市实体药店和网上药店，不含民营医院、私人诊所、村卫生室，不含县乡村药店；上述销售额以产品在终端的平均零售价计算。
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